这些问题的集中爆发备受监管部门关注，接连下发问询函要求上市公司详细解释种种不合理的问题，比如现金流为负、存货高企、应收账款增长过快等，问询力度之大、程度之细节前所未有。
问题年年有，今年特别多。
相比于往年影视类上市公司年报较少出现问题，2017年各大影视公司的年报发出后乱象丛生：有的因收购公司业绩不理想而业绩出现巨亏、有的因信息披露不完全而产生争议、也有的上市公司负责人直接被证监会立案调查……
这些问题的集中爆发备受监管部门关注，接连下发问询函要求上市公司详细解释种种不合理的问题，比如现金流为负、存货高企、应收账款增长过快等，问询力度之大、程度之细节前所未有。
频繁收购后遗症：商誉高企、公司业绩变脸引证监会问询
不论是北京文化、东方网络还是鹿港文化，他们都有一个共同特征：并非起源于影视行业，在2015年左右靠收购影视资产而转型成影视类上市公司的。
其中北京文化一口气收购了包括摩天轮影视在内的3家影视公司，鹿港文化则收购了世纪长龙和天意影视两家公司，至于东方网络，名义上是收购了水木动画在内的2家公司，但是期间一直处在停牌-披露并购标的-失败再停牌这样的怪圈中。
企业并购属于可理解的范围内，毕竟自己孵化业务周期太长、成本太高，还不如花点钱买一个成熟资产进行整合，这是资本市场的通行做法，没有不妥之处。
但是买来容易，整合难，在长期相处的过程中会出现一些常见的乱相，也将上市公司推至风口浪尖。
其中之一是并购标的的业绩承诺能力。以鹿港文化为例，这次被证监会问询中重点强调的是为何并购的标的世纪长龙在三年对赌期之后，业绩出现大幅度下滑？
根据资料，2014年鹿港文化花4.7亿元100%购买的世纪长龙公司，在2014年-2016年三年业绩对赌期内业绩正常，累计完成了1.8亿元的承诺业绩。
但是对赌期一过，业绩立马变脸，2017年仅实现净利润1683万元，与收购时预估的7256.62万元相比，仅仅完成了23.85%，差距之大让人瞠目结舌。
对于下降的原因则是影视项目进展不顺利，比如电影《大轰炸》迟迟不能上映、电视剧《唐明皇》迟迟无法顺利开机拍摄等，可见影视行业的风险相比其他行业依然不小。
由并购引申而来的商誉减值问题，也让上市公司吃不消。文娱商业观察曾经就这一问题发表过专门的文章，盘点影视类上市公司商誉高悬的问题，具体可看文章《买买买一时爽，商誉减值火葬场》。
当代东方正是这一问题的典型。2018年2月27日，东方网络发布2017年年度业绩快报，宣称实现营业收入6.12亿元，相比于2017年的5.75亿元，增长6.44%；实现净利润1832.5万元，相比于2016年的6117.07万元，下降幅度高达70.04%。
但是在4月13日，东方网络发布业绩修正公告，不仅营业收入大幅度调低，连净利润也由盈利变成亏损，亏损金额高达2.65亿元，其业绩核心指标几乎每一项都为双位数下降，让人大跌眼镜。
业绩变脸的很大一部分原因在于此前并购的水木动画业绩不达预期，形成巨额的商誉减值。对于这个问题，证监会已经下发问询函详细过问此事，但是截至本文发出来之时，东方网络并没有及时回复。
欢瑞世纪被立案调查尚未有结论
天神娱乐董事长朱烨又被立案调查
2017年证监会针对影视类上市公司的立案调查明显多起来，让人不寒而栗。
最早被立案调查的是赵薇与万家文化事件。当时赵薇的收购事件闹得沸沸扬扬，最终证监会介入调查，并对这一事件正式定性作出处罚。证监会将依法拟对龙薇传媒、万家文化责令改正，给予警告，并处60万元罚款；对孔德永给予警告，并处30万元罚款；对黄有龙、赵薇、赵政给予警告，并分别处以30万元罚款；对孔德永、黄有龙、赵薇分别采取五年证券市场禁入措施。
其次年中的时候，欢瑞世纪公告因涉信息披露违法违规，证监会决定对公司进行立案调查。相比于赵薇事件快速给出结论不同，欢瑞世纪被立案调查至今大半年仍无结论。
但是这并不妨碍我们从这一事件中汲取教训。在欢瑞世纪被立案调查前，其2016年年报因为披露信息过于简单，而被证监会地毯式问询，其中涉及到的问题大多都是影视行业普遍存在的问题，比如前五大客户、供应商的详细情况，影视剧立项、拍摄的详细情况等。
这些曾经出现在2016年欢瑞世纪年报中的问询，在2017年再次出现，比如北京文化的年报问询中，就要求北京文化披露旗下子公司摩天轮影视、浙江星河、世纪伙伴近三年前五大供应商、客户的详细资料、往来金额等，其目的是为了确定上市公司是否利用这种隐蔽渠道发生关联交易，有利益输送行为。
同时，在北京文化营业收入前五名影视作品《战狼 2》《狄仁杰秋官课院》《奇侦异案》《少年神探宋慈》《拼图》中，除了《战狼 2》此前曾披露过之外，其他四部影视作品都未曾披露，证监会要求其说明实际经营情况与去年经营计划存在重大差异的事实和原因。
这说明影视公司在年报披露上一定要做好衔接工作，对于发生的项目一定要如实、及时的披露，否则就会引来证监会的问询。
而在2017年年报披露季之后的5月份，上市公司天神娱乐发布公告称，其公司董事长、实际控制人朱烨因涉嫌违反证券法律法规，被证监会立案调查，目前官方尚未有结论。
关于此事坊间流言甚多，天神娱乐也在昨晚紧急发布媒体澄清公告，对市场上的传言一一进行驳斥，但无论怎么洗地也改变不了朱烨被证监会立案调查的问题，这也是对近年来在资本市场异常活跃的天神娱乐和朱烨一个警告：多学习证监会相关法律，勿踩红线。
而今天中午，业内著名的营销公司华谊嘉信也发布公告称公司收到证监会的《调查通知书》，称“因你公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你公司进行立案调查，请予以配合。”
一时间如此多的公司遭到证监会调查，不禁令人唏嘘，这个行业还处在野蛮生长阶段，急需加强从业人员的法律法规意识。
