微盟的愿景是希望通过科技驱动商业革新，助力中小企业向数字化转型，成为中国版Salesforce。
回顾过去的2018年，如果要在科技领域找出几个关键词，“上市”势必是其中之一。在这一年里，几十家公司纷纷登陆资本市场，有小米、美团等传言已久的独角兽，还有拼多多、蔚来等年轻的公司。在经历了前期的高速增长后，资本市场进入了收割期。
这个趋势仍然在延续，又一家独角兽即将登陆资本市场。腾讯入股投资的微信生态最大服务商微盟集团（02013.HK）近日启动公开发售，预计将于2019年1月15日在港股主板挂牌上市，拟发行3.02亿股，每股发行价2.8港元-3.5港元，最高募集10.6亿港元资金。德意志银行集团和海通国际为此次微盟IPO的联席保荐人，中金公司为联席全球协调人，上海双创基金全资控股的上海文棠、万达控股的丙晟科技和汇付天下（01806.HK）为基石投资者。
资料显示，微盟成立于2013年4月，是中国领军的中小企业云端商业及营销解决方案提供商，同时也是腾讯社交网络服务平台中小企业精准营销服务提供商。作为一家成立仅5年的公司，微盟具备明显的三个特点：年轻公司应有的“活力”，规模与盈利兼顾的强大“实力”和深受资本青睐的“魅力”。
作为一家主营TO B业务的公司，微盟一举揽得 “国家队基金”——上海双创基金、国和投资，以及巨头腾讯、丙晟科技（商业大佬万达控股）等资本同时“联手”助阵赴港IPO，这背后显示资本正在布局TO B产业链，未来这个万亿市场将爆发。
微盟的上市无疑将为2019年开启一个好兆头。
活力：数量与质量齐头并进
用户是一家企业发展潜力的基础，如果用户增长停滞，意味着企业的成长也将陷入停滞，存量用户无法带来足够的想象力。同样的道理，如果用户增长，也就意味着企业活力十足。从这一方面来看，微盟无疑还处在高速增长的状态。
作为第三方服务商，微盟的主要业务包括：依托SaaS业务提供智慧商业解决方案，以及为中小企业提供精准营销服务。从招股书来看，这两项业务的用户增长非常可观。
一方面，客户数量的绝对值增长迅速。招股书显示，微盟SaaS产品的付费商户人数于2015年、2016年及2017年以及2018年上半年分别为23895 名、36344名、51494名及56313名。2018年上半年，SaaS付费商户人数增长11672名，超2017年同期。同样，在精准营销方面，2018年上半年，微盟新增广告主9814名，远超2017年上半年的6152名。在广告主数量上，微盟2018年上半年已为14189名广告主提供服务，同比增长96.77%。
当然，数量的增长并不是全部，在客户的价值转化上，微盟也呈现良好的态势。根据招股书，微盟SaaS产品的付费商户流失率从2015年的59.2%，下降到2017年的27.2%，2018年上半年更是下降到13.3%。每位商户的平均收益则从2015年的4771元增长到2017年的5100元。
在精准营销方面，微盟广告主的复投率从2016年的34.9%大幅增长至2017年的50.6%，2018年上半年，复投率为48.7%，远超去年同期的44.9%。每位广告主的平均开支同样大幅增长。2018年上半年，这项数据达到68084元，比去年同期的40929元增长了66%。
仅从客户这项数据看，微盟在过去几年，不但保持了新客户的高速增长，还在不断增强客户对平台的信任，并且深度挖掘客户的价值。这将在很长一段时间推动微盟营收的持续增长。
微盟创始人兼ceo孙涛勇出席1月3日在香港举行的微盟集团（02013.HK）全球发售新闻发布会
与此同时，微盟所处的行业仍然处于高速增长态势。根据弗若斯特沙利文报告，中国2017年有2730万中小企业，占全部注册企业数量的94%，为GDP贡献60%以上。2018年以来，国家多次强调要支持民营企业的发展，所以，从这个层面看，微盟未来还将继续受惠于中小企业这片市场。
更为关键的是，微盟在这片市场上占有举足轻重的地位。根据弗若斯特沙利文报告，按2017年收益及付费商户数量计，微盟是微信上最大的中小企业第三方服务提供商，市场份额为15.3%。微盟商户的消费者数量累计达到4亿人，商户粉丝数量累计约达到10亿人。行业竞争势必带来的是马太效应分化，呈现强者愈强的态势，作为这片市场的主要竞争者，微盟在这片快速增长的市场中将充满着想象力。
实力：规模与盈利兼顾
凭借着用户层面的持续深耕，微盟在业绩上也自然十分亮眼。其中，最为难能可贵的是，与其他创业公司不同，微盟并不是先追求规模扩大再考虑利润转化，而是实现了规模与效益很好的兼顾。
招股书显示，微盟在2015年、2016年、2017年总收益分别为1.14亿元人民币、1.89亿元人民币、5.34亿元人民币，复合年增长率为116.4%。2018年上半年收益为3.32亿元人民币，同比增长56.65%。在营收层面保持着高速增长的态势。
在利润层面，微盟的毛利润在2015年、2016年、2017年分别为9820万元人民币、1.67亿元人民币以及3.44亿元人民币，复合年增长率为87.2%，保持了与收益相近的增长速度。截至2018年6月30日，2018年上半年，微盟毛利为2.31亿元人民币，较2017年同期的1.66亿元人民币增长39%。
净利润方面则更为明显。招股书显示，微盟在2015年、2016年、2017年经调整的净利润分别为-5060万元、-7630万元、1110万元，在2017年已经实现扭亏为盈。在2018年上半年，微盟经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为3810万元人民币，同比增长460%；经调整净利润为2840万元人民币，同比增长7200%。
科创类互联网企业一般在前期投入极大，亏损在这类公司中非常普遍。微盟在营收高速增长的同时，利润也呈现高速增长，这意味着，自始至终微盟都是有明确的盈利模式，而不是依靠笼络用户讲故事，这更加增强了这家公司在资本市场的说服力。
另外值得注意的是，微盟在现金流方面有着强劲的表现，截至2018年6月30日，微盟的现金及现金等价物净额为8.58亿元，比2017年年末增长了近39倍！充足的现金流是微盟继续扩张和增长的基础，从这个数据来看，微盟正在变得更加健康而且强大。
魅力：明星资本加持
实际上，微盟业绩的优异表现也是在意料之中的。这家成立近5年多的公司，成长之路伴随着资本的追捧。拥有“国家队”基金加持、腾讯投资、基石投资者现万达身影，GIC（新加坡政府主权基金）、Crescent（凯欣资本）、SIG（海纳亚洲创投基金）等诸多海内外优质资本组成超豪华的股东阵容，让微盟从赴港IPO开始就赚足投资者的眼球。
微盟高管团队集体亮相微盟集团（02013.HK）全球发售新闻发布会
腾讯通过Tencent Mobility持有微盟股份约3.431%，微盟不仅是微信公众号第三方开发的首批合作伙伴，也是微信小程序的首批商业及营销解决方案提供商。GIC是全球知名的主权基金，持有微盟8.333%股份。凯欣资本是一家总部位于新加坡的私募股权公司，专注于亚洲行业的消费投资，持有微盟8.333%股份。国和投资是由上海市政府金融控股平台——上海国际集团发起设立的基金管理人，目前旗下管理基金总规模超过100亿元，国和投资通过正睦持有微盟4.386%股份。SIG持有微盟2.167%股份。
而此次微盟的基石投资者更是暗示微盟极有可能会成为明星上市公司。招股书显示，担任微盟的基石投资者包括上海双创基金全资控股的上海文棠、万达控股的丙晟科技和汇付天下（01806.HK）。其中，上海双创基金是上海市人民政府发起设立的一家专注战略新兴领域的基金及项目投资的创新投融资平台，上海双创通过其全资控股的上海文棠参与微盟的基石投资。微盟总部位于上海，是上海典型的新经济创业独角兽，屡受国家队基金青睐，有上海国资背景的上海国和投资也位列微盟的投资股东阵营。能够得到“国家队”基金的肯定，足以看出微盟在商业模式上的魅力所在。
微盟创始人兼CEO孙涛勇表示，微盟的愿景是希望通过科技驱动商业革新，助力中小企业向数字化转型，成为中国版Salesforce。
弗若斯特沙利文报告指出，国内企业中，90%以上是中小企业，2017年国内中小企业的数量是2730万，预计到2022将扩大到6230万家，是推动经济发展的重要引擎，但他们却面临着线上业务拓展难、缺乏具有成本效益的获客渠道、顾客跟踪和数据分析流程低下、缺少数字化业务效能工具等挑战。
微盟通过自身的产品和服务，帮助更多中小企业实现数字化转型，帮助企业进行数字化的运营和营销，让商业变得更加智慧。 正是基于这种商业模式的创新，微盟获得了持续高速的发展。而目前来看，这个势头还在继续。
如孙涛勇所说，美国在互联网企业市值前十的公司，至少有六家是面向To B的，中国一家都没有，但随着中国企业对于精细化管理的需求增加以及软件付费的习惯形成，中国面向企业级的服务市场空间巨大，中国未来五年内或将诞生类似于Salesforce的千亿市值的企业级服务公司。
有理由相信，随着微盟登陆资本市场和后续的快速发展，或许中国互联网企业市值前十会迎来一家To B企业。
