鼓励或者允许员工持有雇主的股票并没有那么不同寻常。企业经常这么做，在对冲基金行业也十分常见。
软银集团（SoftBank Group Corp.）的孙正义（Masayoshi Son）似乎很难开启他的下一次史诗般的旅程。
在宣布“愿景基金2号”（Vision Fund 2）五花八门的投资者组合一个月之后，《华尔街日报》8月18日报道称，软银集团正在依靠自己的员工筹集现金，打算向他们放贷200亿美元（约合1428.92亿元），让员工购买这个风险投资工具的股权。这篇报道和其他迹象均显示，孙正义1080亿美元（约合7716.17亿元）的目标可能存在融资缺口。软银集团本身已经投资380亿美元（约合2714.95亿元）。
加上员工的潜在投资，将有54%的资金直接来自软银集团内部。《华尔街日报》称，这200亿美元（约合1428.92亿元）的目标中，孙正义可能占了150亿美元（约合1071.69亿元）。该报称，软银集团寻求收取员工约5%的利息，多数情况下不需要押金。这反映出筹款的迫切程度。
鼓励或者允许员工持有雇主的股票并没有那么不同寻常。企业经常这么做，在对冲基金行业也十分常见。有这样一个观点认为，允许员工购买公司股份有一个好处，那就是让企业和员工有了共同的目标。
有钱的朋友
由于两名外部投资者投入了大笔资金，软银集团的投资当时仅占其第一只愿景基金的30%。相比之下，如果把员工投资包含在内，软银集团的资金将占第二只愿景基金的54%。
以黑色区域的软银集团280亿美元为起点，顺时针方向的依次为阿布扎比150亿美元、其他50亿美元和沙特阿拉伯450亿美元 注：图为2017年5月22日宣布第一次融资结束时的投资价值。软银集团的投资包括其在安谋控股的股权转让 数据来源：软银集团
然而这似乎并不是简单的有难同享有福同当。当软银集团7月27日宣布“愿景基金2号”的规模，并列出了一些参与者时，缺乏外部基石投资者的问题立刻突显出来。这跟2016年10月宣布第一只愿景基金时发布的消息形成了天壤之别。虽然两个新闻通稿都提到了谅解备忘录，而不是已经签署的投资承诺，但第一只基金有明确的领投者--沙特阿拉伯的公共投资基金（Public Investment Fund）——以及明确的金额：450亿美元。
2016年的声明中甚至援引了沙特王储穆罕默德？本？萨勒曼（Mohammed bin Salman）的表态，后者是公共投资基金的主席。（这层关系如今为愿景基金蒙上了阴影，因为沙特与记者贾迈勒？卡舒吉[Jamal Khashoggi]之死有关。）第一只愿景基金后来又从阿布扎比的穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Co.）获得了150亿美元（约合1071.69亿元）。
遇害的记者贾迈勒·卡舒吉
然而目前为止，第二只基金背后还没有大型外部投资者。向员工发放贷款的消息发布后，似乎软银集团自己将扮演基石投资者的角色。没有哪家公司可能提供更多资金，7月的通知提到的唯一主权国家是哈萨克斯坦。除了这个国家，投资者似乎分为两类--苹果（Apple Inc.）和微软（Microsoft Corp.）等行业伙伴，以及长期盟友富士康公司（Foxconn Technology Group）----以及一系列日本银行。没有一家进行表态或者承诺投资，这足以说明一些问题。
正如我之前指出的那样，由于拥有两个大型外部支持者以及大量可供选择的独角兽企业，第一轮融资相对容易。缺乏大金主以及独角兽诞生速度放缓意味着，第二只基金不会那么有吸引力。
最终，软银集团将通过扩大范围和呼吁支持来凑齐所需的资金。公司将大量使用“错失恐惧症”的理由，说服观望者掏出支票簿。但即使真到了那个时候，我猜想没有投资者对孙正义的这次冒险会倾注跟上次同样的热情。
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