金山软件入局云计算的时间算是在2014年年底，通过3年左右的时间能够做到现在的成绩，算是很不错了。
金山软件昨天公布了2017年第一季度的业绩，对旗下的云计算业务单元——金山云的营收数据进行了首次曝光。凭借在游戏和视频领域的增长，金山云第一季度营收2.68亿元，同比增长108%，环比增长5%。
该如何评价这个增长速度呢？如果从整个行业来看，算是正常，但是如果对比金山云2016年全年营收实现171%的增长速度，金山云这个季度的增长并不算太好。
当然了，这只是金山云单个季度的表现，后续季度里，金山云还有实现超高速增长的机会。但是，鉴于云计算行业特性，如果没有特别的意外，金山云2017年度全年的营收增长速度基本也就这样了。
随着金山软件这个季度的业绩公布，金山云去年第四季度和去年第一季度的业绩也被公开。也给了我们重要线索去推算金山云过去一年的营收情况。
根据2016年第一季度和第四季度的业绩，再加上对第二季度和第三季度的预测数据，科技十点见推算：金山云2016年营收约为7.5亿元。
金山软件入局云计算的时间算是在2014年年底，通过3年左右的时间能够做到现在的成绩，算是很不错了。
按照最新一个季度的营收计算，金山云在金山软件营收中的占比达到22%，是仅次于金山软件的网络游戏的第二大业务，营收更是超越了金山软件奋斗20年的WPS业务。
从数据上看金山云的表现还不错，但是如果从客户的结构上看，金山云的未来并不怎么值得期待。
“顯著的同比增長主要由於一些垂直行業的新用戶的需求增長，尤其是遊戲雲與視頻雲行業。這也反映了金山雲在市場拓展方面的長足進步。金山雲收入環比的穩健增長主要來自遊戲雲及視頻雲的收入增長，反映了客戶需求量的不斷增長。”
金山软件财报中的上述表述，基本上可以让我们下这样的结论：金山云就是一家垂直的游戏和视频云公司。
虽然从公开报道来看，金山云尝试在政务云里进行拓展，但是目前来看，进展并不大。
实际上在游戏云领域，金山云面临的竞争是非常激烈的，几乎所有的厂商都在推类似的服务，比如腾讯云、Ucloud、阿里云等。
而激烈的竞争导致的后果就是业务的毛利率低，长期都看不到实现稳定盈利的可能性。
金山云的毛利率之低已经开始影响金山软件整体的业务表现。2017年第一季度，金山软件集团的毛利率为58%，比去年同期下降了13个百分点，较上个季度降低了9个百分点。所以说，金山云的毛利率之低，看上去是非常夸张的。
金山软件过去几年不断地在拆分业务，未来金山云预计也会拆分单独上市。按照最新轮次的融资，金山云的估值已经达到11亿美元。对比其去年1亿多美元的收入，这个估值还算合理。
不过，如果金山云未来不能真正成为一家技术驱动，能够服务各类客户的云计算平台，10亿美元+的估值没啥意义。
另外，金山云的发展，尤其前期，小米系公司应该贡献不少。在今年第一季度，小米系的关联收入贡献预计应该维持在25%-30%。如果抽掉这些关联收入，金山云实际上显得还是挺单薄的。
