不过，这次稻草熊影业高估值泡沫的破灭，也揭开了曾经火热一时的影视公司并购不过也只是一场游戏一场梦罢了。
在中国电视剧品质盛典上，获得最具影响力女演员奖的刘诗诗泪洒颁奖现场。不过，让刘诗诗流泪的事，可能不只获奖这一件事。其占股20%的江苏稻草熊影业有限公司（以下简称“稻草熊影业”）估值严重缩水，有报道甚至推算缩水近14倍，眼看着两亿的身价，突然就大幅度蒸发，诗诗怎能不急得掉眼泪呢？
不过，这次稻草熊影业高估值泡沫的破灭，也揭开了曾经火热一时的影视公司并购不过也只是一场游戏一场梦罢了。
阿里入驻
2016年12月底，稻草熊影业经历了一次资本变更，股东中新增了海南阿里巴巴影业文化产业基金。其新增来自阿里影业的注册资本为176.47万元，总注册资本增加到了1176.47万元。而阿里影业此次获得稻草熊影业的股份比例约为15%。
有媒体以此推算，如今稻草熊影业估值仅1173万元，甚至低于2015年稻草熊影业净利润。
不过，这种计算方法并不准确。事实上，1元的注册资本，并不意味着就代表1元的估值。比如说，有些公司1元的注册资本，可能要值10元钱，在并购市场，这样的情况非常普遍。所以对于稻草熊影业1173万的估值，仍是一个有待证实的事实。
但不知估值具体是多少，大幅度缩水了是一定的。可以说，阿里影业花捡了一个天大的便宜。有网友笑称：影视行业的投资终于能够一分价钱一分货，虚高的价格再也回不来了。
暴风拟购
与这次阿里影业”超低价“的收购之旅恰恰相反，暴风科技曾差点以“超高价”购入稻草熊影业60%股权，如果不是证监局在临门一脚上突然喊停，估计今天也不会有阿里什么事了。
在2016年吴奇隆与刘诗诗的世纪婚礼前，暴风科技拟以发行股份和支付现金相结合的方式购买稻草熊影业 60%的股权，交易金额为 10.8 亿元，其对稻草熊影业的估值高达15.2亿。
反观稻草熊影业近两年来的经营状况，2014年亏损23万，2015年凭借投资电视剧《蜀山战纪之剑侠传奇》、《不可能完成的任务》赢利2852万元。
面对这样的成绩单，当时的暴风科技拟收购时，却做出了2016～2018年扣非净利润不低于4.36亿元的业绩承诺。这样的高估值、高业绩对赌的收购，也难怪会被喊停，沦为影视产业并购被否决的炮灰。
高溢价收购
值得注意的是，此前高溢价收购明星公司已经成为一种常态。
2015年11月，华谊兄弟以10.5亿元收购冯小刚控股的浙江东阳美拉70%股权，而该公司注册资本仅为500万元，资产总额也只有1.36万元。
2016年12月，长城影视发公布告称，拟以13.5亿元收购有顾长卫、蒋雯丽夫妇的首映时代100%的股权。并做出2017-2019年度的净利润分别将不低于9000万元、1.25亿元、1.59亿元的业绩承诺。但据公开资料显示，首映时代2014年净利润为18.76万元，2015年净利润为368.23万元。
有业内人士指出，尽管存在风险，但明星公司在影视资源上极具优势，持有优势业内资源的明星公司还是很容易受到资本的关注，溢价收购明星公司的现象十分常见。
不过，伴随着影视类资产并购的热潮，证监会对跨界影视行业的监管也越来越严。
除了暴风对稻草熊的收购被否，唐德影视对范冰冰成立的爱美神51%股权收购也是无疾而终。
2016年3月，唐德影视宣布拟以7.4亿收购爱美神51%股权。在此之前，这家公司并没有推
出任何作品，相当于明星空壳公司。两周之后，面对证监会的问询，重组最终以终止结尾。
泡沫幻灭
几年前，新兴的游戏产业成为资本并购的热潮，但最终由于难以监管，虚报谎报现金风险大而不了了之。如今，自带IP属性的影视明星则成了资本并购中最炙手可热的资源，对明星公司高估值、高业绩对赌的收购已经成为一种业界常态。据了解，2015年涉及影视领域的并购达76起，涉及资本2000亿元。在源源不断的资本注入影视行业的同时，也产生了越来越多的市场泡沫，投资风险进一步加剧。
相关人士就指出，明星证券化在影视行业已不稀奇，这种虚假繁荣状态对于影视行业来本身是泡沫，跨界到影视行业的企业和资本有着极大风险。”
阿里影业的“低价”收购背后，或意味着，众多明星一夜暴富的美梦破灭，但对整个影视市场来说，正如万达影视传媒的副总郑剑锋所认为的，加强监管，真正受到遏制的是那些没有战略布局、没有市场规划，仅仅觉得有利可图就蜂拥而至的投机者。
虽然高溢价并购的泡沫幻灭了，但监管的进一步加强与介入，是能对行业内浮躁的风气起到遏制作用，在一定程度上，将影视产业的并购与投资拉回正轨。
