小编无意在贾、许之争的问题上“拉偏手”。当初许老板与投资人也没少打架。
十一期间，恒大健康发布公告称10月3日其投资的FF向香港国际仲裁中心提出仲裁要求：剥夺恒大拥有的FF融资同意权，同时解除双方签定的所有协议。用一些媒体的话说：贾跃亭要把许家印踢出FF。
商业大佬开撕，吃瓜群众聚首。一时间，替人吃“挂落儿”者、为吃“挂落儿”者鸣冤者、对吃“挂落儿”者幸灾乐祸者、让吃“挂落儿”者的霉运成为自己眼晴的毒素者一并汩汩冒泡，各有款曲，最终是“同一首歌”：一个把坑爹进行到底、把所有人都当韭菜辖的主儿，怎么还会有人投？孙宏斌折戟在前，许老板难道是睁眼瞎吗？
小编不是许老板肚子里的蛔虫，不能告诉您准确答案，但分析相关信息可以认定，贾跃亭手里的家伙确实是好东东。这算是答案一。答案二则是，许老板的抗风险能力也非我等非商业人士所能理解。许老板曾是一个比贾跃亭“更激进”的商人。
研究一下恒大（中国恒大，03333）的财报即知，在负债率最高的时候（2016年底），恒大的总资产为13508.68亿元人民币，净资产为1925.32亿元人民币，但这其中有1129.44亿元人民币永续债。永续债本质上是债，而非股，只是按香港的会计准则，其可以被“记为”净资产--以低降资产负债率，美化资产负债表。而按内地的会计准则，其是不能被“记为”净资产的。
换言之，2016年底，恒大真正的净资产（股东股益）只有795.88亿元，总负债则高达12712.8亿元。顺便说一句，自2010年上市起，各方对乐视网一直存在一种诟病：对影视版权采购成本采取平均摊销法既不合常理也不合行规，其他视频网站均采用加速摊销法。前两天，在贾许开撕后，又有人将其翻出来，指摘贾跃亭造假。
小编也认为乐视网这么干不合常理与行规，但谈不上造假，难道不附合会计制度吗？审计人员在当时乐视网的财报上给出的可是“无保留意见”。它确实“美化”了乐视网的净利润，比起恒大的永续债来，还真不算事儿。
想想看，如果乐视网发展起来了，它多半就成为贾跃亭“财技高超”的佐证了，现在乐视网“玩陷”了，便成“痣痔”的。恒大去年引入战略投资者，将助其成为全球房地产老大的永续债全部赎回，遂成“佳话”。
因此，很有可能在许老板眼里贾跃亭的危机是机大于危。2008年，许老板赶上了全球金融危机，恒大第一次赴港IPO功败垂成，结果是资金缺口高达100多亿元。当时的金融环境比现在恶劣多了，最终许老板闯了过来，遂成霸业。相同的际遇会让人惺惺相惜---孙宏斌也一样。2006年孙宏斌曾因资金链断裂失去了顺弛地产。都是有故事的人，都知道风险是与收益成正比的，做生意总有赌博的成分在里面。
换言之，贾跃亭的问题并不在于财务策略激进，甚至也不在于多元化战略--多元化就是一个成功了你是享福的齐人、不成功你就是串台的小姐的事。不做多元化贾跃亭就是另一个冯鑫，受BAT压制，永无出头之日。做多元化，放手一搏，保不齐就从“小业主”变成“大财东”，甚至太平绅士了。
贾跃亭的根本问题其实是，如孙宏斌所说：不算账也不会算账--可能是长期不算账所致（A股的钱太好拿了，何必费心力算账，算账也是一门技术活儿，相当卖艺，人要嫣然一笑就能挣钱，谁还会去卖艺吗？），结果是不会算账了，“用进废退”在某种意义上那就是人体器官的“社会主义核心价值观”。
老实讲，不会算账对贾跃亭本来也不是太大的事，CEO可以只抓“大节”，不问细节，但您总得允许别人帮着你算吧？ 令人惋惜的是，当有人要帮他算账的时候，他拒绝了。小编说的是鑫根资本的曾强。曾强本来想让鑫根资本与乐视网形成红杉资本与思科的那种盟友关系。红杉资本是思科的早起投资人。思科做大后，红杉资本一度从思科的战略视角出发寻找并投资创业企业。
这些创业企业后来多数要么被思科收购了，要么与思科结盟，成为思科生态圈中的一员--小米现在的玩法应该就来自红杉资本与思科的合作，只不过雷军同时是小米与顺为的“大当家”。
曾强是国内第一批做互联网的人，在高科技产业投资方面拥有丰富经验，且与各地政府互动颇多，管理的基金规模高达好几百亿元人民币（当然并非全是风险投资）。按理说，对这样的前辈、金主，贾跃亭应该“青眼有加”，可不知怎么想的，贾跃亭对其并不感冒。什么叫“我本将心向明月，奈何明月照沟渠”呀！
被贾跃亭伤着的大佬很多，除了孙宏斌、许家印，还有企业家教父柳传志和创业者教父李开复，他俩都给贾跃亭投过资，但被伤得最痛的小编觉得应该是曾强。钱总会有地儿安放（鑫根资本投资乐视网应该没亏钱），心就难保了！何况那是一颗“狂浪的心”--这词来自阿妹的歌曲《听海》。小编不得不“狂浪”地说，台湾人真TM会整词！
贾跃亭为什么不让人帮他算账？某些媒体大佬说贾跃亭就是“套中人”：别里柯夫。小编觉得这个判断“狂浪”得有点没边儿。从过往的经历看，贾跃亭绝非一个固步自封的人。
小编2012年曾供职于一家与乐视网的业务结构差不多的视频网站。我们老板也算是很有创意的人，眼观六路，耳听八方，但自认远不及贾跃亭。记得有一天贾跃亭来我们公司谈事，临走时我们老板对他说“你以后得多来，带给我们业界的新信息。”
进一步，想想贾跃亭是怎么发迹的？做贸易、做项目，而且是在地方；到北京后变成了做产品、做平台。从贸易、做项目转型到做产品、做平台是很难的一件事：神州数码做了多少自有品牌产品，有“大成”吗？贾跃亭怎么可能是别里柯夫式的人物？他只是“自恋”而已。
所以，与其说他是别里柯夫，还不如说他是那咯索斯（Narcissus）。他成功早，且其后一直顺风顺水，2007年（当时贾跃亭只有34岁）就打造出一家在新加坡主板上市的公司西伯尔联合通信科技（北京）有限公司，后来又在视频网站大战中后来居上，难免产生“天之骄子”的心气。
对比一下贾跃亭与雷军的言行就可以得出上述结论。雷军给小米找了一打对标企业：产品对标同仁堂，供应链对标沃尔玛，服务对标海底捞······从公开报道看，贾跃亭从来没有说过要学谁。
雷军与贾跃亭在战略上是直接的竞争对手，尽管在具体操盘方面差异很大。雷军被称为雷布斯是因为雷军学乔布斯，贾跃亭被称为乔布斯是因为贾跃亭觉得自己能够超过乔布斯。为什么名气、财力均不及雷军的贾跃亭反而更 “傲娇”？答案是明摆着的：雷军在做软件的时候就受过大挫折，后来眼看互联网后辈一个一个超过自己，心里落差不言而喻，所以他的学习意识很强。
贾跃亭则一马平川，下意识也会“托大”--尤其不会学小米，所以曾强在他那碰撞也是“题中自有之义”。鑫根资本加乐视不就是顺为资本加小米吗？
不学习的一个直接结果是贾跃亭的预算与预期管理水平很差--这方面可以学DELL。
实际上，小编觉得贾跃亭最该学习的恰恰是许家印。这个话题有点大，在此只能简述：
1、战略的完备性
战略是一个整体，需要各方面与其匹配，包括商业模式、管理模式等。恒大的战略是成本领先战略，商业模式是基于标准化的高周转，管理模式是紧密型集团化管理模式，这3者非常合榫，使得恒大既能做大（收入增长快）又能做强（利润率高）。
另外，战略的细分也是有讲究的，比如在资本运营方面，恒大实施的就是国际化战略--恒大曾入驻过一家A股上市公司琼能源（000502），后来将其卖出，转赴香港联交所IPO，从而实现了与国际资本的结盟。在这一过程中其不仅融到了钱，还“倒逼”自己的管理水平不断上台阶，以符合国际资本市场的要求。
因此，恒大的预算管理、预期管理做得越来越好。比较而言，贾跃亭可以说没有资本运营战略，他把资本战略简化为市值战略，以亚马逊为榜样，宁可不挣也要把市值做大，然后高价增发融资。另外，就是分拆新业务融资，忽悠投资人将来会将其卖给上市公司。换言之，他认为资本运营就是融资，支持业务扩张。
他谁的钱都敢拿，包括他老婆的闺蜜。而中国A股市场投资者的不成熟又助长他的“狂浪”。把上市公司股票高价套现的钱挪到非上市公司做新业务，这种玩法在国际资本市场上是不可能出现的。
2、注重细节管理
据说在合约销售额达到10亿元人民币之前，恒大所有2000元以上的支出均需许老板签字。他一般是白天应酬，深夜回公司，签署各种单据。这个说得肯定有点夸张。不过，许老板管得细那是人所共知的。
对比一下贾跃亭：跟恒大要钱，第一年8亿美元，本要花到2018年底，还差一个季度就花完了：预算管理全面失控。而且这不是第一次--不算账也不会算账。说明什么？外行啊！什么叫内行，就是知道这个行业的各种成本并能相对准确地进行预算管理--当然，刚创业的时候你可以失手一次两次，但贾跃亭是老手啊！真叫人费解。
3、人情练达
许老板是一个跟任何人都能打交道的：官方（许家印是党员，还是政协常委，而且高度重视党建工作）、国际投资人、香港富豪、国内企业家（分别与马云、马化腾有合资公司）······也有抵牾，但均能摆平，因为许老板会站在对方角度平衡双方利益。
换言之，他了解不同的人的心理。贾跃亭在这方面差距明显。他不太关注其他人的风格，比如这次与恒大闹掰的原因之一是他觉得恒大控制欲强。许老板控制强在商界那是尽人皆知的。许老板是国企干部出身，打底的就是计划经济的管理方式。他跟马云、马化腾合作都是以他为主，跟他谈合作贾跃亭应该想到这一点。（小编承认这有点妄自揣测）
4、有舍有得
孙宏斌说贾跃亭“连一根羽毛都不愿失去”。小编觉得贾跃亭有点像蒋介石，总是争一城一地。许家印则熟读毛选，不争一城一地：一旦发现房地产市场苗头不对，他会第一个大幅度降价甩货，快速回流资金。
最后需要说明，小编无意在贾、许之争的问题上“拉偏手”。当初许老板与投资人也没少打架--叫博弈似更好。有公开报道称，2008年10月，恒大未能达到结构贷款协议中的业绩底线而产生一系列交叉违约，国际投资人主动找上门来和许老板协商解决之道，但竟被告知其已约人打高尔夫，只能给他们10分钟时间。结果投资人拿他一点辙儿都没有。
在商言商，讨价还价是正常的事。小编希望看到双方和解，继续携手做好新能源汽车。小编二年多前“走马”北京车展（包括看到了FF概念车），当时有个观感，中国汽车产业应该在5到8年左右的时候全面赶上德、日、美。
今年五一的时候，小编又去逛了逛去北京车展，观感是二年多前的判断是对的--它提升了小编当半仙的信心。自1995年我们超过美国成为全球最大的纺织品生产国--这是我们第一次在万亿级行业中跃居世界第一位，其后就是一路开挂。现在，开挂的行业轮到汽车了。
想想贾总也是为这个过程做了贡献的人，我们好意思把人家说得那么不堪吗？宠氏骗局？把宠氏骗局设计得那么复杂的人有什么资格、能力当骗子？
