商业银行颠覆性金融科技创新的关键是什么？需在已有的价值体系之外成立一个独立、自主运作的机构
商业银行要投入充足的资源，在商业银行已有的价值体系之外，成立一个独立的、自主运作的机构，推动金融科技创新技术孵化，培养风险投资能力，进行金融科技项目应用，以开展从无到有的颠覆性创新。
过去5年，金融科技领域吸引了超450亿美元的风险投资资金，金融科技公司已突破3000家。在强势资本的支持下，这些公司正在利用大数据、云计算、区块链、移动互联网、人工智能、生物识别、VR/AR等新兴技术，在支付、储蓄、借贷、财富管理、投资、交易银行等领域，不断颠覆传统银行的业务模式，蚕食传统银行的市场与客户。
一、颠覆性技术是商业银行金融科技创新面临的最大挑战
面对金融科技的冲击，商业银行投入大量资源开展金融科技创新，在金融科技活动中越来越活跃。但是，我们发现，国内商业银行更多进行的是持续性金融科技创新（表1），主要是面向大多数客户，利用金融科技改进金融产品和服务的性能，来解决金融服务过程中的痛点，提高客户体验，以更高效、低成本、低风险来服务客户和获取客户。而颠覆性的金融科技创新更多的发生在金融科技公司，这些公司早期主要针对某一细分市场或新市场，并在发展过程中发生了颠覆性改变，最为显著的莫过于支付领域的微信支付和支付宝。
对于商业银行而言，同样面临Christensen在《创新者的窘境》里提出的创新者两难窘境：管理层所做出的合乎逻辑的和强有力的决策，对企业的成功是至关重要的，然而也正是这些决策，可能会成为他们失去领先地位的原因。而两难境地的核心是：一个成功的公司，如何保证它的产品不会被新的技术挤出市场。从实践来看，大企业或领先企业往往能成功地执行持续性创新来赢得市场，但很少能处理好颠覆性创新，新兴企业则往往能利用颠覆性技术打垮领先企业。换言之，金融科技领域的颠覆性创新，将是商业银行面临的最大挑战。
事实上，越来越多的银行开始重视颠覆性创新，包括投资更多的金融科技创业公司，收购具有潜在威胁的金融科技公司，成立创新实验室，与金融科技公司合作。与2015年相比，2016年主要领先银行投资金融科技公司的数量增加了61%，同时，具一些备核心技术的金融科技公司获得多家银行的投资，其中，为第三方开发商构建开放的API和BaaS平台的创业公司成为传统银行的投资重点。如高盛、花旗、摩根大通和摩根斯坦利均投资了移动支付公司Square，渣打银行收购了支付公司Firepay,汇丰收购了云资源解决方案公司Kyriba，BBVA与Propel合作开展金融科技风险投资。
二、从价值体系视角理解金融科技创新窘境的原因
毫无疑问，商业银行在金融科技活动中越来越活跃。商业银行正通过内部创新、与金融科技公司合作、投资金融科技公司等策略模式，投入大量资源开展金融科技创新，实施金融科技战略。从巴克莱、高盛、花旗、摩根大通、汇丰、富国银行、渣打银行和BBVA等领先银行的金融科技实践来看，商业银行在开展持续性创新的同时，也日益重视颠覆性创新。但是，我们仍然认为，新金融科技银行、金融科技公司等新挑战者所进行的颠覆性创新，将是商业银行金融科技创新面临的最大挑战。
之所有这样的观点，我们可以从Christensen提出的价值体系视角来分析其中的原因。价值体系反映了企业的产品结构和成本结构，在一个价值体系内，公司的竞争策略、成本结构和市场客户的选择，决定它对一种新技术经济价值的理解以及对创新抱有什么样的价值观，这些理解和价值观决定了企业的资源分配流程。
从大企业或领先企业的价值体系来看，成功企业形成的资源分配流程往往是围绕持续性创新进行设计的，在本质上是无法响应颠覆性创新的。领先企业的资源分配流程驱使资源更容易聚焦在主流或者高端市场，将资源分配给持续性创新，而很少考虑新市场或低端市场的需求，并使得资源远离颠覆性创新。这种资源分配模式说明了已定型的企业在持续性创新中保持领先、而在颠覆性创新中总是表现不佳的原因，也是创新者陷入两难窘境的直接原因。
在商业银行的价值体系中，以客户为中心是商业银行提供金融服务的基本价值理念。在实际的创新管理中，任何不具备一种将资源分配瞄准用户需要的金融科技创新都将会失败。商业银行的资源分配存在两种模式，一种是自上而下的资源分配决策过程，在这个过程中，管理层会比较在创新中进行投资的各种建议，并且将资金用于他们认为与公司策略一致、满足目标客户需求、能产生最大投资回报的持续性创新，但不能确定是否带来回报的颠覆性创新通常会被否决。另一种是自下而上的提出创新建议，并争取资源分配。通常因技术失败而导致项目失败，可能会被容忍，但因市场不存在而项目失败，对发起项目的基层管理者或员工会严重的多。因此，基层管理者在争取资源分配前，已经考虑到公司的价值体系，会报送哪些最好的、最有可能成功的持续性创新建议。
三、商业银行要建立响应颠覆性创新的价值体系
Christensen 在《创新者的解答》一书中提到：“在企业创新中，大部分产品构想和技术思路最开始出现在创新者的脑海里，并不具备颠覆性或持续性力量。它们必须经过不断雕琢和塑造，才能成为高层愿意投资的战略计划。很多的初始构想可以被塑造成持续性创新计划，也可以被塑造成更有成长潜力的颠覆性创新业务计划。”实际上，创新的构想在塑造过程中大都以理解已知市场和用户为目标的，最终形成的更多是持续性创新计划。而新金融科技银行、金融科技公司等新挑战者建立针对新市场的价值体系，更容易产生颠覆性金融科技创新，填补其他垂直金融科技领域的空白，从而提高成长业务的成功概率。例如，新挑战者的金融解决方案是建立在移动为主、无分支的一支范式，将用户体验和产品的感觉提升到了一种更高的级别；新挑战者更关注年轻客户和使用银行服务较少的客户，而不是由现有客户和老客户组成的整个市场，这直接影响到他们的企业品牌定位，交流的方式和角度。
面对新竞争者的挑战，对于商业银行而言，真正重要的问题是，如何建立起一套机制，让颠覆性的关键产品更大概率的产生在自己公司？我们认为，最关键的是建立响应颠覆性创新的价值体系。
从颠覆性创新模式三维立体图来看，商业银行面对主流的市场和客户，可以通过成立创新实验室、建设孵化器、成立金融科技创新基金等措施进行持续性创新，提高产品性能，改善客户体验，更好的服务客户，来推动业务的增长。但是，这更多的是着眼于金融科技技术本身，而忽略了价值体系的变化。
商业银行要关注更可能出现颠覆性创新的价值体系，如图2中第三条向外延伸的轴线代表新竞争和新消费环境，也就是新的价值体系，而新的价值体系更可能产生颠覆性创新。在新的价值体系中，面对未知的市场或新的市场，客户评价产品和服务的标准会发生变化，企业的生存环境，及其企业在其间建立的成本结构、运营流程和合作网络，都会在服务新客户的过程中发生变化。这些变化决定了金融科技企业对于创新抱有什么样的价值观，以及对创新的资源分配过程。因此，商业银行要投入充足的资源，在商业银行已有的价值体系之外，成立一个独立的、自主运作的机构，推动金融科技创新技术孵化，培养风险投资能力，进行金融科技项目应用，以开展从无到有的颠覆性创新。
