据彭博社报道，美团的目标是600亿美元的估值。在2017年10月，美团投后估值300亿美元。2017财年，美团净亏损人民币190亿元（约合29亿美元）。
对赌日来临之前，美团终于走上IPO。
据彭博社报道，美团的目标是600亿美元的估值。在2017年10月，美团投后估值300亿美元。2017财年，美团净亏损人民币190亿元（约合29亿美元）。
可见，在美团快速达成的漂亮数字面前，存疑者占大多数。
疑问一：美团酒店均价530元？外卖100元起？
美团酒店，2017年仅有55万间夜。比去哪儿网2015年的间夜量（60万）还低。
在竞争残酷的酒旅行业，美团绝对是个后来者。要给投资人漂亮的数据，这很为难。
美团IPO数据显示，2017 年，美团国内酒店间夜量2.05亿，售出9,700万张国内门票。到店+酒旅年度交易金额1580亿元。
也就是说，1580亿元的组成，为到店（商家团购券/优惠券，收入极低）+酒店（约2亿）+旅游（门票按1亿算，度假收入极低，故未出现）。
2亿间夜，1亿门票，构成1580亿元的交易额。1580/3≈530元。
众所周知，美团酒旅，靠1000个四、五线城市的经济型酒店、小旅馆起家，酒店ADR不超过200元。美团门票单价则更是便宜，均价十几元。
那么问题来了。这样算，美团国内酒店均价居然高达530元，违反常理。
再看外卖。2017年，美团总交易额3570亿元。减去到店+酒旅1580亿元，还剩1990亿元。
在打车年赔36亿美金，摩拜赔钱，其它小业务线数据只能“保密”的情况下，且将1990亿元，全归功于美团最强大的业务——外卖。
按美团数据显示，2017年Q4，美团外卖每天1470万笔交易。
1990亿/1470万/300天=45块/笔。由于1470万是Q4峰值数据，则年度日均应该更低，单笔交易额度更贵（比如100元/笔）。
疑问再次出现。在美团订外卖，人均竟能高达100元？
这好比拿国贸白领点西餐的水平，平均全国各省、市、县。要知道，很多小城市居民月均收入才刚过2000元。
然而，就算美团外卖单价真高到100元，也是把双刃剑。
继无锡、南京、泰州之后，滴滴外卖切入了原属于美团的据点城市成都。饿了么也上线2000市县的智能调度系统。与美团强派单、解雇不听话的骑手不同，饿了么高调宣布给骑手加薪，收入最高涨4成。
高单价带给美团高收入。但失去价格优势，意味着把市场拱手让给竞对。
美团IPO这张答卷，实在艰难。
疑问二：美团酒店间夜量2亿 “小时房+消费降级”的造神运动
与大城市旅游业拥抱科技化不同。在小城市，美团进行了一场“消费降级”。
美团承认，“中国低线城市的整体酒店，在线渗透率仍然很低。”
在小城市，美团员工蹲在火车站、巴士站，甚至在酒店前台，人工拉客，或代老板订房。
举个很现实的例子。在江苏北部某五线城市，一家每晚60元的小旅馆。旅馆老板已近六十岁，儿子帮他开了店。至于老板本人，连智能手机都不会用，更疏于网络营销。于是出现这样的奇景：老板出门打麻将，美团城市经理趴在酒店前台，直接“代客下单”。
更有人脉活络的美团CM，将原本订单仅个位数的小旅馆，在美团上排序调到首页。于是，小旅馆有了订单，美团CM完成了间夜量KPI。最吃亏的是信任美团，直接在首页选酒店的消费者，要为此买单。
还有一种情况，叫美团“强派单”。消费者想订某家酒店，发现各大主流OTA都显示满房，唯独美团还有1间房。难道美团渠道把控强过老牌OTA？事实并非如此。
一般情况下，消费者下单后，会接到美团客服电话：“抱歉先生，酒店满房了。送您1张优惠券，您去住另一家”。于是，这种违背消费者最初意愿，半卖半诱导的方式，促成很多小城市的美团订单。
再就是，美团将经济型酒店拆成小时房。以3小时为单位，一房多卖，制造漂亮的间夜量。
靠地推、补贴续命的美团，与依靠技术、扎根行业高端产业链的大型OTA，走上相悖的路。
“消费降级”闹剧，由美团在小城市主导。却因其自身局限性，很难反向蔓延至一、二线大城市。这成了美团走上高端酒旅行业的天花板。
